回望2021年，私募股权行业时而乘风破浪，时而逆水行舟。最新公布的数据显示，截至2021年11月末，存续私募基金121522只，存续基金规模19.73万亿元，再创历史新高。

       同时，11月末，存续私募基金管理人24542家，较上月减少27家，下降的主要原因是新增注销数量超过备案通过数量。

       在业内人士看来，对于私募股权投资行业来说，从“募投管退”到二级市场的发展，2021年是一个变化“大年”。“2021年，在国内经济复苏与资本市场环境变化的双重驱动之下，中国私募股权投资基金行业保持规模平稳增长，机遇与挑战并存。专家表示，从“募投管退”过程来看，今年募资市场略有回暖，聚焦战略性新兴产业投资，S基金迎来良好发展时机。同时，也有越来越多的机构将ESG纳入投资决策当中。

      行业回暖的同时，监管也更加严格。2021年以来，监管层多次出手打击各类违法违规行为，提升行业规范发展水平。整体来看，我国包括创业投资在内的股权投资行业已经进入了结构调整、优化重组、优胜劣汰的高质量发展阶段。业内人士表示，应围绕“募得着、投得准、管得好、退得出”，引导私募股权和创投基金回归行业本源，坚持投小、投早、投科技，主动融入国家发展大局。

募资投资整体回暖

       对于2021年私募股权行业的整体回暖，政策层面的推动力不可忽视。年初以来，中央出台的多个重要文件都提到了在支持创新创业、支持专精特新中小企业发展中发挥创业投资的作用。同时，各级各类政府引导基金继续扩大规模，支撑了创投资金来源的扩大。2021年6月22日召开的国务院常务会议提出，鼓励社会资本以市场化方式设立创业投资引导基金。

       从投资端来看，投资市场触底反弹，大额案例数量大幅攀升，机构更看好优质项目，医疗、硬科技、碳中和、新消费等细分赛道投资火热。数据显示，2021年1至11月，PE/VC投资规模较2020年增加12.45%，不过投资数量反向走低。

       私募股权行业聚焦战略性新兴产业投资，持续为实体经济高质量发展赋能。‘双碳’目标也催生了绿色技术、绿色产业相关投资机会，战略性新兴产业的发展将与绿色低碳深度融合。

       另外，我国创投主体多元化趋势愈发明显。我国的创投行业有望形成包括政府引导基金、市场化母基金、CVC、天使投资人、并购投资基金以及国有、民营、外资创投基金等在内的完整的股权投资产业链。

       在前期繁荣发展过后，我国私募股权行业也迎来退出潮。随着北交所的创建和启动，今年创投退出渠道进一步拓宽。数据显示，今年截至11月，中国企业IPO数量已达到554家，全年IPO数量有望再攀高峰，与此同时，PE/VC渗透率增长至69.49%。其中，人工智能领域PE/VC渗透率高达100%，运输物流、医疗健康、IT及信息化等领域的渗透率均超过八成。

       科创板和创业板施行注册制对拓宽退出渠道的作用进一步显现。数据显示，截至11月，今年共计436家中国企业在沪深两市IPO，较2020年增长10.66%，募资规模共计4465亿元，较2020年减少3.46%，这是继2017年全球市场IPO爆发后最活跃的一年，创近10年IPO数量新高。A股前10大IPO中，上交所科创板占据5席，多集中于制造业以及医疗健康行业。

       创投行业是一个“以退为进、量出而入”的行业，退出渠道的拓宽和畅通，极大地吸引了更多资金进入这个行业。创业投资既是资本市场的参与者，又是资本市场的受益者。一批创投机构从资本市场退出实现了良好的投资回报，创投行业投入产出良性循环的格局正在形成。

       在私募股权行业不断发展壮大以及其影响范围逐渐扩大的背景下，行业规范以及行业责任都显得愈发重要。今年1月，证监会发布了《关于加强私募投资基金监管的若干规定》，旨在进一步加强私募基金监管，严厉打击各类违法违规行为，严控私募基金增量风险，稳妥化解存量风险，提升行业规范发展水平，保护投资者及相关当事人合法权益。

       证监会2021年系统年中监管工作会议也提出，今年以来，私募基金、债券违约等重点领域风险化解处置成效持续巩固，下半年将继续稳妥有序化解私募基金、债券违约等重点领域风险。

       在监管趋严的同时，责任投资也越来越被机构所重视。2021年，在ESG相关法规政策不断完善、行业信息披露和监管不断加强的背景之下，越来越多的国内机构开始关注ESG理念，并将ESG纳入投资决策全流程，共同推动行业长期可持续发展。